意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻即将(jíjiāng)到来！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声。

5月26日，欧元(ōuyuán)兑美元汇率突破1.14关口，较3月低点累计升值(shēngzhí)逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元汇率曲线的不断攀升，拉加(lājiā)德表示，特朗普的反复无常为欧元国际(guójì)地位的提升提供了“绝佳机会(jīhuì)”，欧元有望取代美元成为全球主要储备货币。

5月26日，欧洲央行行长拉加德在柏林参加(cānjiā)活动。

特朗普重返白宫后，大肆(dàsì)推行贸易保护主义政策(zhèngcè)，面向全球(quánqiú)市场无差别征收高额关税，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重损害了美元作为全球储备货币的“稳定”特性，动摇了国际资本对美元的信心(xìnxīn)。

政策反复，粗暴干预(gānyù)。

仅在4月上旬，特朗普政府在关税问题上就出现了多次重大政策(zhèngcè)转向(zhuǎnxiàng)。

例如，特朗普在4月2日宣布(xuānbù)对全球加征“对等关税(guānshuì)”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称(chēng)“不存在豁免”。

对此，美国媒体调侃(tiáokǎn)道：“预测特朗普的政策比预测地震还难。”

与此同时，特朗普持续向美联储(měiliánchǔ)施压，试图运用行政权力(quánlì)破坏美联储的相对独立性，引发全球投资者对美国资产安全的担忧。

美联储自1913年(nián)成立以来，一直具有不受联邦政府支配的相对独立性。正是依靠对全球经济走势的科学判断(pànduàn)、独立制定和执行货币(huòbì)政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用和国际储备货币地位。

然而，特朗普几次三番(jǐcìsānfān)施压美联储主席鲍威尔降息(jiàngxī)，并宣称随时可能将其罢免，引起了全球金融市场的大面积恐慌。

自1月20日至4月25日，美元(měiyuán)指数已下跌约(yuē)9%，创下1973年以来美国总统上任百天的最差纪录。

可以(kěyǐ)说，特朗普的强势干预，极大损害了市场(shìchǎng)对美元“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑(zhàitáigāozhù)，信用危机。

除了政策的反复无常外，美国联邦政府天量(tiānliàng)的债务，也对(duì)美元造成了重创。

5月16日，穆迪下调美国政府信用评级，其中最重要的因素，就是(jiùshì)美国债务问题的持续发酵(fājiào)。

债务的(de)过快膨胀，是摆在特朗普面前的首要难题。2020年，美国政府(měiguózhèngfǔ)的债务总额是27.7万亿美元，如今已经超过(chāoguò)36万亿美元，每年光利息就是1万多亿美元(wànduōyìměiyuán)，相当于每天就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出，占财政收入比重就高达19%，处于历史高位。天量债务意味着美国对外大规模输出(shūchū)通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使美元的信用根基(gēnjī)遭到严重(yánzhòng)侵蚀。

截至目前，美元在全球外汇储备中的份额已下降至58%，跌至(diēzhì)1994年来最低水平，使用美元计价、结算的规模也(yě)在缩减。

多重因素影响下，外界对(duì)美国经济的预期纷纷转向悲观，美元这个称霸全球半个世纪的储备货币，正在快速失去“资金避风港”的光环，作为全球主要(zhǔyào)外汇储备(wàihuìchǔbèi)的地位也正在下降。

长期以来，美国利用对国际事务的主导权，施加地缘(dìyuán)影响、操弄“美元潮汐(cháoxī)”收割他国利益，欧洲各国也深受其害。

1999年，美国领导北约(běiyuē)发动科索沃战争，这一事件成为欧元首次大幅(dàfú)贬值的导火索。

2018年，美国单方面退出伊核协议，并(bìng)利用SWIFT系统和美元清算渠道对欧盟企业实施长臂管辖，导致欧洲企业退出伊朗市场，损失约100亿美元(yìměiyuán)贸易额(màoyìé)。

2022年，美联储连续加息11次，导致(dǎozhì)欧元区通胀率飙升至9.1%，欧盟被迫跟随加息，债务风险不断加剧，德国工业生产者出厂价格同比上涨30%，严重(yánzhòng)侵蚀欧盟制造业竞争力(jìngzhēnglì)。

因此，面对(miànduì)美国的长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统(xìtǒng)的抗风险能力，一直都是历届欧盟领导层最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的种种极端政策引起了美债、美股以及美元(měiyuán)指数的普遍下滑，让欧元成为了避险资本的暂时避风港(bìfēnggǎng)。

据统计，仅在2025年第一季度，欧元区获得的(de)外国直接投资净流入量就高达470亿欧元，刷新了近三年来(lái)的最高纪录(jìlù)，欧洲自然会抓住欧元崛起的黄金机遇期。

当然，欧洲也有不得不建强欧元的(de)理由。

正如拉加德所言(désuǒyán)，欧洲的经济深度融入全球贸易体系，出口(chūkǒu)占欧洲经济增加值的五分之一，带动了近3000万的就业。

在这种情况下，欧洲如坐视特朗普搅浑全球贸易秩序，自己利益必将遭到严重损害(sǔnhài)，沦为特朗普新贸易秩序中的“待(dài)宰羔羊”。

欧元兑美元日内涨幅名列主要(zhǔyào)货币之首。

拉加德(dé)的底气从哪来？

其实自1999年1月(yuè)1日欧元诞生伊始，美欧之间围绕货币权力的斗争与博弈(bóyì)便不曾停息。

目前，全球(quánqiú)经贸体系正经历深度(shēndù)调整，地缘格局面临加速重构，多项利好因素有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础上，德国突破“债务(zhàiwù)刹车”。

今年(jīnnián)3月，德国议会高票通过《基本法》修正案，废除执行十余年的“债务(zhàiwù)刹车”条款，允许联邦政府在国防、基建等领域突破(tūpò)债务上限。

这一决策标志着欧洲最大经济体从财政紧缩转向扩张性(kuòzhāngxìng)政策，预计新增债务规模达1万亿欧元，旨在破解德国长期存在的基建(jījiàn)老化(lǎohuà)、能源转型缓慢等问题。

在欧洲各国中，德国拥有(yōngyǒu)相对充裕的财政空间，本轮财政刺激计划不仅将提振德国经济，也会给其他欧洲国家带来积极(jījí)的外溢效应，带动提升(tíshēng)欧洲整体的经济增长水平。

欧元供给量的(de)大幅提升，给欧洲各国注入了大量流动性，为处于疲态的欧盟(ōuméng)来了一剂强心针，有利于欧洲占据更多市场份额，增强在全球经济中(zhōng)的话语权。

美国银行预测，在本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速有望从接近于零提升至(zhì)1.5%-2%，并给其他欧洲国家带来积极的(de)外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平(shuǐpíng)。

贸易关系上，欧洲坐拥全球最大自贸协定(xiédìng)网络。

当前，欧洲自由贸易联盟（EFTA）已与42个(gè)国家签订了31项自由贸易协定(màoyìxiédìng)，覆盖全球约75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元，形成了“世界上最大(zuìdà)、最全面的自由贸易网络”。

这种广泛的贸易联系为欧元提供(tígōng)了(le)极为丰富的使用场景，对欧元产生了显著反哺。

截至2025年4月，美元在全球支付中的(de)份额为49.08%，而同期欧元(ōuyuán)份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币。

2025年(nián)一季度，国际货币基金组织及欧洲央行报告显示，欧元在全球(quánqiú)贸易结算中的实际占比约为28%，虽然还(hái)低于美元的80%，但在能源、汽车等关键领域已形成局部优势。

下一步，随着特朗普政府同各国关税谈判的进行，全球贸易体系仍存在较大变数，欧洲仍有望进一步扩大(kuòdà)市场份额(shìchǎngfèné)。

因此，欧洲在全球巨大(jùdà)的(de)贸易承载量，决定了欧元作为储备货币拥有稳定(wěndìng)的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场上，国际资金大量涌入(yǒngrù)欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满不确定的经济政策引发了市场剧烈震荡，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显，股市(gǔshì)下跌的同时，美元、美债等传统避险资产也遭到(zāodào)抛售，多次出现(chūxiàn)“股债汇”三杀的情况。

今年1月以来，全球黄金价格暴涨，4月份更是(gèngshì)在回调阶段出现了逆势上涨的态势。这充分反应了全球资本对美元(měiyuán)不信任的态度，各国(gèguó)纷纷选择黄金作为避险资产。

与(yǔ)黄金相同(xiāngtóng)，欧元也展现出了鲜明的“资金磁吸效应(xiàoyìng)”，2025年一季度，欧洲股票基金流入347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当欧元在“保值”“储备”属性上，开始(kāishǐ)与美元并驾齐驱(bìngjiàqíqū)时(shí)，欧元作为国际货币(huòbì)的底气就更足了一些。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心，这次全球资本用脚投票选择了欧元。

近期(jìnqī)欧元的强势崛起再度印证：国际社会苦美元霸权久矣！

越来越多国家不满被美元霸权“绑架(bǎngjià)”，去美元化意愿和行动达到(dádào)了前所未有的高度。

拉加德口中的“全球欧元时刻”是否会(huì)快速到来，仍需持续观察(guānchá)，但可以肯定的是，如果美国继续利用美元为非作歹，“全球去(qù)美元时刻”很快就会到来……